大秦铁路(601006)大秦线Q运量增长承压

大秦铁路(601006)大秦线Q运量增长承压

大秦铁路(601006)大秦线Q运量增长承压时间:2019-06-1316:02高安中学校友录,高低温循环泵,高三决心书,高晓松音乐会,告诉你一件新鲜事    公布5月生产经营数据。

5月大秦线%,差于去年同期的增长%。

5月日均运量万吨,环比4月的万吨增长%。

环比增长主要因为结束春季检修(4月6日-30日)后恢复满负运输;同比下滑主要因为高基数。

  大秦线Q基数相对低。

基于大秦线%-0%;2H18大秦线受经济低迷与沿线事故等影响基数相对较低(剔除秋季检修影响日均运量125万吨),为今年2H实现增长提供可能。 (2)水电或将在2-3Q持续压制火电增长。

1-4月累计用电量\/水电\/火电分别同比增长%\/%\/%。 截至6月6日秦港下水煤价环比下滑4%,同比下滑13%,跌幅大于坑口煤价,动力煤运输需求增长偏乏力。 而据水利部信息,6月2日全国进入汛期且今年汛期可能同比更强,因而水电或将继续压制火电增长与动力煤价格。

(3)行业政策环境保持良好。

铁路行业1Q总货运发送量同比+%,低于铁总2019工作会议全年+6%的目标,驱动铁路货运增量计划继续推行。   我们维持2019\/2020年公司归母净利润149亿元(同比+2%)\/151亿元(同比+2%)的盈利预测。

目前股价对应2019\/2020年倍\/倍市盈率,我们维持推荐的评级和人民币元的目标价,对应2019\/2020年倍\/倍市盈率,较目前股价有20%上行空间。