荷兰国际银行前瞻5月非农:新增就业、薪资增长受限 市场悲观情绪难改

荷兰国际银行前瞻5月非农:新增就业、薪资增长受限 市场悲观情绪难改

  近日公布的美国5月ADP就业人数仅增加万人,远低于预期和前值的和万人,并创下逾9年来新低,令市场“大跌眼镜”。

  数据公布当天,荷兰ING撰文表示,即将于周五(北京时间6月7日20:30)公布的美国就业报告恐怕不足以改变当前席卷市场的悲观情绪。

目前投资者普遍预期,在今年年底前,美联储将至少有2-3次降息。

  ING预计,非农就业增长将受到劳动力供给方面的限制,预计将降至万人;时薪同比增长也将因技能短缺现象而面临压力,预计维持%不变,此外,失业率趋于上升,预计将回升至%的水平,但仍处于历史相对低位。   非农就业增长:受到供应限制  ING预期,在4月非农数据大增至万人后,美国5月非农就业人口增长将降至万人。

  ING认为,尽管个别部门表现疲弱,美国劳动力市场需求看起来依然稳固。

其中,零售部门出现了疲弱的迹象,虽然这似乎是出于结构性而非周期性原因,原因之一包括零售行业竞争的加剧。

  基于贸易不确定性,制造业的招聘进度有所放缓,且短期内或面临进一步放缓的压力。

  不过,相比于就业市场中普遍的技能短缺问题,制造业受这方面的影响较小。 (美国就业热力图-不同行业部门,来源:ING)  ING指出,美联储在4月褐皮书中指出,大多数领域面临技能短缺的问题,使得职位空缺难以填补。 大约40%的小企业存在难以填补的职位空缺,同时这些企业认为“劳动力质量”问题是其面临的最大难题。

  美国就业市场的需求稳固而供给短缺的现象,意味着,就业数据的轻微走弱,未必构成经济疲软的信号。

(美国制造业就业增长放缓,来源:ING)  工资增长:因技能短缺现象加剧而面临压力  ING认为,对美联储而言,技能短缺似乎正逐渐对工资增长施加更多压力。   最近一次公布的美国时薪同比增长%,但有越来越多的迹象表明,企业为了吸引员工正在提供更多工资以外的福利。

美国4月褐皮书中就讨论了例如奖金、拓展的福利等额外津贴(perks)。

  ING预期,美国5月时薪同比增长将维持在%的水平。

尽管如此,ING表示,该水平已相对接近于周期高位,并认为市场可能仍然低估了核心通胀的潜在压力。

  失业率:趋于上升  尽管失业率在4月下滑了%,但这是由于大量求职者离开劳动力市场所引起的。

  将近50万工人在4月离开了劳动力市场,而其中有80%的人此前被登记为失业状态。

  基于家庭单位的调查数据则更为波动,因而,ING预计,本次公布的失业率水平将会有所调整,期间可能导致失业率水平回升至%。 不管哪种情况,美国目前的失业率仍处于1969年时的低位水平。 (文章来源:WEEX)。